作家 | 柴旭晨赌钱赚钱官方登录

剪辑 | 周智宇

半年前，扬铃打饱读将换电和电板寿命的上风对外作念了输出，趁势下调了租电BaaS处事价钱。“蔚一万”很快被摘帽，5月起，踏实留在2万月销俱乐部。

关连词，高端纯电“魔咒”再次袭来，蔚来品牌的销量在四季度出现波动，曩昔两个月接连低于二万台；而两年前李斌许下的盈利甘心，如今随蚀本再次化作泡影。

蔚来港股股价也在曩昔两个月时间里，从高点滑落超四成。商场上，蔚来要被收购的流言四起。成本商场正在用脚投票，当新动力商场增长趋缓，淘汰赛加快出清，投资者对新动力车企的ROI愈加审慎，脚下“理小蔚”的市值排行，诠释了商场的气派。

前不久，在十周年里面信里，李斌用“最狂暴的阶段”、“愈发强烈的竞争”、“收支甚远的距离”的描写再次敲响警钟。李斌明晰，不可在决赛圈跌回平川，不然千余亿的插足将为山止篑。

他和蔚来，已莫得退路。

试验

11月，蔚来品牌销量再次失守“两万线”，从10月的1.66万滑至1.55万台。

就在上半年，商场多数以为蔚来走出销量低潮，其高端品牌形象以及换电处事形态，在内卷的竞争中获取商场认同，迈入营收与利润同步增长的正轮回周期。

但坚抓了5个月后，蔚来在销量上开了倒车，且似乎跌回“越卖越亏”的怪圈。

刚曩昔的三季度，对李斌来说亦然不测地不达预期。原先，蔚来给出三季度保抓同比增长的营收率领。现实情况则是，当季举座营收同比下滑2.1%至187亿元；经改变净蚀本为44.13亿元，同比扩大11.6%。

三季报默示，蔚来主品牌需求增长出现疲软。

这一季度，在乐谈还未大界限放量的情况下，蔚来举座单车价钱却在延续下滑，27.4万元的均价低于上季率领隐含的28.2万元。四肢对比，旧年同期这一谋略还高达31.4万元。

原来，蔚来为保主品牌毛利率，尝试在10月上旬回收部分优惠策略，导致10月、11月蔚来品牌的月销从稳态的2万台跌落。

这是个危境的信号，意味着蔚来重金构筑的高端品牌护城河，在强烈的竞争眼前似乎未起到过多缓冲作用，价钱刺激仍是驱动销量增长的关节，这与其他车企并莫得拉开实质区别。

旧年，蔚来造了手机，获取了沉寂造车禀赋，代价却是破记录的207亿元蚀本。到了本年，蔚来插足的岑岭期似乎还莫得曩昔，“蓄力强基”依旧在延续。

旗舰ET9不得不发，子品牌乐谈、萤火虫要接踵出征，自研的整车操作系统SkyOS、奏效流片的车规级智驾芯片、“县县通”补能基建铺设宏图，外洋拓展的自营门店...每一项齐是不菲的支拨。

本年前三季度，蔚来在商场、销售和处分用度插足约109亿元，同比增长22%；在研发插足上累计金额达到94亿元。

李斌迟缓接近着他的造车终极愿景，但商场和耗尽者似乎未与其产生更大幅度的共振。

照旧布下普遍补能网、处事网的蔚来，很难中途捣毁高端和纯电“信仰”。李斌的坚抓诚然贵重，可在搏杀最强烈确当下，他所信守的长期见识，也要继承现实波动的试验。

遏抑咫尺，蔚来港股股价自10月以来已跌去约四成，年内累计跌幅逾五成。时下市值排行中，小鹏、理思的“身价”差异是蔚来1.36和2.4倍。商场上以至传出蔚来将被收购的风声。

关于流言，李斌不错痛斥“瞎掰八谈”，但关于现实他只可直面。因为商场信得过介意的是，李斌全心布下的飞轮能在来岁高速启动，带蔚来走出高端纯电逆境吗？

破局

曩昔十年，蔚来是新动力造车的饱读风者，享受过新势力一哥的高光。但如今当阿维塔、零跑、小鹏等友商纷纷向现实和洽，居品下千里、上马增程而获取销量表彰时，依旧坚抓全域自研、纯电、高端，走“难而正确”路的李斌，显得很另类。

在业内看来，蔚来堕入了某种“悖论”，其品牌力尚在完善阶段，也未掌控细分商场订价权之时，若莫得普遍的生态成立，便难逃同质化的惨烈内卷。

关连词现实是，这么的梦思需行动域与财务数据的正轮回来撑抓。李斌的愿景此时酿成了一场上流的豪赌，投资者的耐烦也被渐渐消磨。

好在李斌对此依旧乐不雅。在他眼里，蔚来依旧是高端车企中的王者。他清楚本年前三个季度，蔚来品牌在中国30万元以上的纯电汽车商场稳居第一，占据超40%的份额。

但他也深知，新动力汽车竞争最为强烈的是10-30万区间，市占率超70%，而蔚来汽车主攻的30-50万区间，显得有些水至清则无鱼。

李斌将翻越界限峻岭的重任，交到了子品牌手上。

上半年蔚来发布新品牌乐谈，同期定位近似良马MINI的萤火虫也行将在年末亮相，来岁上半年认真寄托。这意味着子品牌不错复用部分供应链，站在蔚来的肩膀上运转“变现”、“养家”。

在李斌的筹谋中，三大品牌将各自单干，NIO专注擢升毛利、乐谈和萤火虫负责走量。

他清楚，咫尺乐谈L60在加快爬产，12月可达到1万台/月，来岁三月份寄托处所是2万台/月。接下来，两款家庭SUV将差异对标理思L7和L8，咫尺照旧在作念量产前的终末准备。李斌“凡尔赛”谈，它们的成本和价钱会比理思更具竞争力；加之换电智商的铺开，李斌对需求端并不发愁。

要是品牌矩阵入网划的车型能按时问世，蔚来2025年约略率会迎来一个马上而强盛的居品周期。李斌也在11月20日晚事迹会立下誓词：“2025年竣事销量翻番，2026年竣事公司盈利”。

这将是蔚来终末自证的契机了。此前他曾许愿蔚来会在2024年底竣事盈利，但现实的狂暴，让他负约了。

11月25日，蔚来竖立十周年，李斌在全员信中强调，“2026年竣事盈利”斥逐有失。李斌直言，蔚来正处在履历赛最狂暴的阶段，两三年后，惟有少数优秀的企业能生涯下来。

摆在这家企业眼前的路愈加荆棘。在这10年里，蔚来诚然在成长，可它的敌手也被熟谙得愈加康健：竣事成倍增长的比亚迪、技能“强得飞起”的华为系、流量滔天的小米汽车。

业内东谈主士指出，咫尺的新动力车商场的供应侧趋于充足了，而一朝过度充足就意味着狂暴的零和博弈。在蔚来人命周期里的第二个十年，它所要打的仗远比第一个十年更硬、更辛勤。

一直以来，李斌齐以亚马逊创举东谈主贝索斯为样本，向外阐发着长期见识的故事。如今的蔚来虽已竣事解放现款流回正，但它接下来能否成功拿到亚马逊的脚本，走出高速增长的故事，还要寻找到更多同路东谈主的支抓，撑抓它在大决赛中爆发。