往时一年，微软与 OpenAI 围绕数据中心供应伸开了一场贫穷博弈。这场冲破最终以微软主动放宽独家契约告终—— OpenAI 获准与甲骨文等竞争敌手签署精深云做事合同，预测在 2030 年前向这些敌手支付的用度将卓绝微软自身。名义上看赌钱赚钱app，微软似乎在拱手让出数十亿好意思元订单，但这家科技巨头的算盘远比外界思象的更宝贵。

据科技媒体 The Information 报谈分析，这一行变并非微软示弱。据知情东谈主士披露，微软首席财务官 Amy Hood 过甚团队反复教训，盲目满足 OpenAI 无至极的推广需求可能导致过度建树，令微软靠近无法收回投资的风险。与此同期，微软 CEO 纳德拉对外界对微软 " 国法 "OpenAI 的指控保捏高度警悟——联邦生意委员会和欧盟监管机构的拜谒正在进行中。

微软的靡烂换来了骨子收益。尽管放开了独家条件，微软依然独一为 OpenAI 提供模子履行超等策画机的云做事商，这是 AI 开导中最要津的时势。同期，微软不息从 OpenAI 飙升的营收中抽取 20% 分红，并免费使用其模子时刻用于自家 Copilot 居品。OpenAI 规画在 2030 年前仍将向微软支付约 1350 亿好意思元的做事器租出用度。

部分微软高管暗里质疑甲骨文能否实现承诺——在 2032 年前提供 4.5 吉瓦的数据中心容量，这在物理上可能难以实现。投资者中也出现了相通的怀疑声息。比拟之下，微软对老本支拨的严慎作风可能更相宜郑重科技公司的财务模范。

从蜜月到裂痕：独家契约成为瓶颈

微软与 OpenAI 的焦虑关连始于 2024 岁首。那时微软正在为 OpenAI 建树多个专用数据中心，包括威斯康星州的 "Fairwater" 超等策画机表情，耗资数十亿好意思元，能耗近 1 吉瓦。微软规画在 2026 年前让威斯康星和亚特兰大的数据中心插足运营，2028 年运行第二个威斯康星设施。

但 OpenAI CEO Sam Altman 以为这远远不够。他要求微软在本世纪末前提供数吉瓦级别的极端算力，这将令微软再插足数百亿好意思元购买英伟达芯片和电力基础设施。据一位参会者披露，Altman 曾对一位 AI 商讨者线路，微软终结加速数据中心建树是 OpenAI 实现通用东谈主工智能的"最大窒碍"。

工程延误加重了矛盾。威斯康星表情因承包商混凝土浇筑不均等问题推迟数月开工。在 2024 年中的一次会议上，Altman 质问负责数据中心建树的微软高管 Noelle Walsh 为何无法裁减工期，以致示意要将问题升级至 Nadella 层面。据与会者称，Walsh 讲解称延误源于微软难以国法的施工身分。

微软方面则有我方的考量。Hood 的财务团队挂念，按 OpenAI 的需求无罢休扩建可能形成资源花消。微软 Azure 高管暗里以为，莫得任何云做事商能在 OpenAI 要求的时刻框架内请托如斯雄壮的算力——这一判断自后成为微软应许放开独家契约的焦虑依据。

解围与和解：4500 亿好意思元预算的分拨

2024 年夏天成为周折点。Altman 申请微软允许其与其他云做事商洽谈，而 Nadella 对 " 微软肃清 OpenAI" 的公众指控颇为敏锐。在 Nadella 携带下，Hood 团队与 OpenAI 首席财务官 Sarah Friar 达成新契约：微软保留优先供应权，可遴荐满足 OpenAI 需求或让其另寻供应商。

随后 OpenAI 飞快看成，2024 年 7 月与甲骨文缔结首个 1 吉瓦德州数据中心合同，12 月又获微软批准进行第二轮商酌，最终在七个月后晓谕 4.5 吉瓦的天量契约。据一位 OpenAI 职工披露，该公司已为 2030 年前的做事器支拨编列 4500 亿好意思元预算，其中支付给甲骨文等竞争敌手的金额将卓绝微软。

这些契约领域之大令东谈主惶恐。除甲骨文外，OpenAI 还与 CoreWeave 缔结 224 亿好意思元云做事合同，从谷歌云租用做事器，并规画诓骗英伟达最高 1000 亿好意思元的投资自建数据中心。甲骨文股价在 9 月初晓谕将来四年云业务将产生 4000 亿好意思元收入后暴涨 36%，OpenAI 订单是主要驱能源。

但微软并未满盈出局，除了 1350 亿好意思元的预期收入，微软仍独家提供模子履行所需的超等策画机——这是 AI 开导的中枢时势，远比推理部署更要津。一位参与微软商酌的东谈主士线路：" 每一个数字齐比咱们 2023 年签约时预感的更大，当今需要弄明晰如何得当快速变化的宇宙。"

宝贵的退守：微软的风险治理逻辑

微软激动对这一安排存在不对。Equity Armor Investments 投资组合司理 Joe Tigay 坦言：" 要是 OpenAI 只用 Azure 虽然更好，我不会撒谎。" 但也有投资者招供微软的严慎政策。

Gabelli Funds 投资组合司理 Hendi Susanto 指出：" 这让微软能更好治理 AI 需求的波动，咱们不错预期会有不平衡。微软和甲骨文齐是郑重的大型软件公司，目田现款流是事迹主要驱能源。从这个角度看，微软的老本支拨政策更优。"

微软里面对甲骨文能否实现承诺捏怀疑作风。两位知情东谈主士披露，部分高管以为甲骨文在 2032 年前请托 4.5 吉瓦容量 " 在物理上可能不成能 "，且表情可能因英伟达下一代芯片尚不决价而超支。近几周，多位科技行业分析师和投资者公开抒发了访佛质疑。

在一次会议上，微软高管 Jon Tinter 曾向 Altman 提问：要是 OpenAI 需要数百吉瓦容量——这一指标将耗资数万亿好意思元——微软该若何办 ? 据与会者称，OpenAI 团队负责复兴：微软不错遴荐建树，或者让位给昂扬这样作念的供应商。这种近乎猖厥的洪志让微软愈加敬佩，与其承担天文数字的财务风险，不如让竞争敌手去冒险。

一位参与微软商酌的东谈主士承认，两家公司里面齐有东谈主对这一谐和关连不悦，但 " 确凿了解情况的东谈主 " 齐澄莹这是独一可行的决议。" 对话中有焦虑时刻吗 ? 虽然有，" 这位东谈主士说，" 但你如故要思方针措置问题。"Altman 最近告诉共事，OpenAI 规画在 2033 年前使用 250 吉瓦数据中心容量——相等于好意思国现时峰值能源使用量的三分之一。面对这样的胃口赌钱赚钱app，微软的退守大要不是胆小，而是一种求实的自卫。